能给他们带来至少三倍于其潜在风险的潜在收益（3R），否则他们绝不会做这笔jiāo易。在本书后面，你将会明白每一个系统其实都是由它所产生的利润和损失的R乘数的分布来表示的。 49确定系统的R乘数分布及其期望收益系统的第三部分内容就是应该告诉你移动何时结束，因此，下一步就是要确定你怎样实现利润。第11章对市场退出进行了广泛的讨论，到时你将知道什么样的市场退出是最有效的，认真阅读第11章并确定什么样的市场退出最适合你的理念。在你退出市场之前，想一想自己的情形：你想努力实现什么，你jiāo易的时间架构如何以及你的观念是什么。
一般来说，如果你是一个长期的jiāo易商或者投资者，试图捕捉大的走势或获得长期基本价值的回报，那么就需要一个非常宽的止损。如果你不想频繁进出市场，就只能在30％～50％的头寸上赚钱，因此你期望收益是大额的大到平均风险的20倍。如果属于这种情况，那么你的市场退出应该旨在捕捉一些大的利润。
如果你是一个频繁进出市场的日jiāo易商或转手倒卖者，就会青睐一个相当窄的止损。你期望50％以上的头寸是正确的事实上也必须如此，因为你在市场上停留的时间不够长，难以捕捉巨额的回报。事实上，你在寻找一些回报风险比率为1的小亏损。50％~60％的时间赚钱，将损失保持在最低的水平以及仍然能捕捉几次可以带来高额利润的jiāo易都是有可能的。
总的来说，当你考虑市场退出时，需要让系统的期望收益尽可能的高。期望收益是jiāo易系统的R乘数的平均数，换一种说法，就是在系统中，经过很多次jiāo易之后，平均每笔jiāo易每一美元可以赚到的钱。计算期望收益的精确公式以及影响它的一些因素，将在第7章中进行深入讨论。不过，模型到此为止，你的目标就是获得尽可能高的期望收益。你也在（在有限的时间架构范围内）寻找尽可能多的jiāo易机会以实现这一较高的期望收益。
在我看来，期望收益是由市场退出控制的，因此，最好的系统要有3个或者4个不同的市场退出选择，你需要一个一个地检验所选择的退出策略。你可能需要根据自己的jiāo易和/或者投资理念合理地进行选择。不过，你需要利用（到目前为止）一切可利用的手段来测试它，从而确定它对你的期望收益有何影响。
一旦确定了期望收益，就可以逐一查看系统jiāo易的结果。期望收益是由什么形成的？它主要是由很多回报风险比率为1∶1的jiāo易构成的，还是很多2∶1的jiāo易构成的？还是发现期望收益主要是由一两笔大额jiāo易形成的？如果是长期jiāo易，而期望收益中大宗jiāo易并没有占到多大的份额，那么你可能就需要调整市场退出策略，以捕捉到一些大宗jiāo易。 410确定R乘数分布的准确xìng现在你已经清楚了jiāo易系统的实质，因为你应该能够确定系统的R 乘数分布。换句话说，回顾所有历史jiāo易的盈亏结果，看看你的系统分布是怎样的。亏损是1R，还是小于1R，还是大于1R？利润作为初始风险的函数看上去如何？是否偶尔会有些jiāo易达到20R，甚至达到30R？有很多2R或3R的收益吗？得出的
如果你是根据真实jiāo易的结果（你在市场上正在做的jiāo易）来看待期望收益的，那么如果它比较低（比如说每美元15美分或更少），这有可能是由你的心理问题造成的，比如，你没有遵循系统或由于恐慌而过早地变现了盈利。
R乘数分布的特点是什么？
在初次确定期望收益时，你可能受到很多偏见的影响，因此，现在需要通过进行小额的实时jiāo易来确定R乘数分布的准确xìng。如果jiāo易1~10股股票或一手商品合约会怎样？你会得到什么样的R乘数分布？它是否和你通过理论推导出来的或通过历史测试得出来的结果类似？它的期望收益是否不错？
你还需要知道jiāo易系统在各种市场上会产生什么样的R乘数分布。例如，市场可能上涨，可能下跌，也可能做横向移动。它们在这样移动时，有可能是在不知不觉中进行，也有可能是以剧烈的方式进行。如果把所有这些因素综合起来考虑，我们就有以下六种不同类型的市场：
平缓的上涨；
剧烈的上涨；
平缓的横向移动；
剧烈的横向移动；
平缓的下跌；
剧烈的下跌。
你应该知道在以上每一种类型的市场上，系统都会出现什么样的结果，这意味着对以上每一种类型的市场进行完整jiāo易的结果应该至少是R的30倍即30R，如果得不到这样的结果，至少需要在进行jiāo易之前，从理论上理解你的系统在以上每一种类型的市场上是如何表现的。系统在剧烈下跌的市场上有效吗？除少数期权系统以外，很多系统在平缓横向移动的市场上是不起作用的。你需要确切地进行了解。 411评价整体系统在有了一个系统之后，你需要对它的效果进行评价，有几种方法可以用以对系统进行评价。
通过成功的比例来评价系统如何之好是最幼稚的方法，因为你会认为大多数时间都能赚钱的系统将是最好的系统。然而，在第1章有关判断捷径部分，我就已经阐明，你的系统可能在90％的时间里都是对的，但是如果用它来进行足够的jiāo易，最后还是会让你赔钱。因此，成功的比例并非最优的度量标准。
你可以有很多更好的方法用来确定系统的优劣：
系统的期望收益。难道一个平均每笔jiāo易能带来23R收益的系统不比一个平均每笔jiāo易仅能带来04R的系统好吗？答案是未必。
在一个固定的时间段结束之际，系统的预期收益是R的多少倍？如果系统1 在一个月末带来20R的收益，而系统2带来30R的收益又怎样呢？答案依然是：产生30R收益的系统有时不比20R的好。因为它还取决于系统的可变xìng。比如，一个能平均产生30R收益的系统有可能在30％ 的时间里带来负的期望收益，而一个平均能带来20R收益的系统很可能从不会产生负的期望收益。
一旦确定了系统的准确xìng，了解了它在各种市场上的表现以及通过和其他可能的系统相比较其表现如何，你就该努力实现你的目标了，实现目标的方法是确定头寸规模。 412利用头寸规模确定实现目标头寸确定在任何系统中都是最重要的部分，因为只有通过头寸确定你才能达到目标。头寸确定就是jiāo易系统中帮助你实现目标的那一部分。期望收益是对系统真正潜能的粗略估计。你已开发出了一个合适的系统，接下来就需要决定你将用什么计算方法来确定头寸规模。确定头寸规模在任何系统中都是最重要的部分，因为只有通过头寸规模的确定你才能达到目标。确定头寸规模就是jiāo易系统中帮助你实现目标的那一部分。
在每一个头寸上你的规模是多少？你能否承受甚至只建立一个头寸（就是说一股股票或者一份期货合约）？这些问题是能否实现目标的关键无论你是渴望三位数的回报率还是平稳的收益曲线。如果确定头寸规模的计算方法不适当，你就会破产，不管你对破产如何定义（是赔掉资金的50％ 还是全搭上）。但是，如果你确定头寸规模的技巧就资金、系统和目标进行了很好的设计的话，那么一般情况下就能达到目标。
本书第14章讨论了很多用来确定头寸规模的模型，都是你在设计系统时需要给予考虑的。在确立了自己的目标，开发了一个具有高期望收益的系统后，你就可以利用这些模型去实现目标。然而，你需要应用和测试各种不同的头寸规模确定模型，直到找到那种可以完美地与你渴望实现的目标相匹配的模型。 413确定如何改进系统开发系统的下一个任务是确定如何改善它。市场研究是一个持续进行的过程，市场往往会根据在其中运作的人的特点而改变。比如，眼下股票市场是由专业的共同基金经理控制的，然而，在这7 000多位经理当中，在市场中工作了足够长的时间而目睹了20 世纪70 年代长期熊市出现的不到10位。另外，期货市场是由一些专业的CTA 控制的，他们中的大多数都使用趋势跟踪战略cāo纵着大量的资金，而在另一个10～20 年之间，可能是截然不同的参与者，因此市场会呈现出另一种不同的特点。
任何一个具有不错的正的期望收益的系统，只要在给定的时间段内进行更多的jiāo易，其效果都会有所改进。因此，可以通过加入独立的市场来改进系统的效果。事实上，一个好的系统可以在很多不同的市场中都表现良好，因此增加更多的市场仅仅是给了你更多的机会。
另外，系统的效果还可以通过增加毫无关联的其他系统来改进每一个系统都有自己独特的头寸规模确定模型。例如，如果你有一个主要的趋势跟踪系统和一个非常短期的利用市场盘整的系统，那么把两者结合起来效果就可能非常好，在市场趋势不明朗时，短期系统可以为你赚钱。它还可以减轻在此期间趋势跟踪系统产生的任何账户价值的亏损所带来的冲击，或者从总体上看，你也许还能赚到钱。无论哪一种情况，你的收益都会更好，因为你可以以较大的资金基础进入趋势。 414做好面对最坏情形的精神准备想一想系统在各种不同的情形下可能的表现很重要。你期望系统在所有的市场情形下包括剧烈变动的市场、盘整的市场、趋势很强的市场以及缺乏信心的萧条的市场将如何表现？除非你了解在每一种可能的市场情形下，系统有可能会如何表现，否则你不会真正知道它的表现会如何。
汤姆巴索很乐意在我们的系统研讨班中告诉学生们，他们应该这样思考其系统：设想一下如果每次jiāo易你都采取了相反的做法，那将如何？假装你恰恰是买进（而不是卖出）或假装你恰恰是卖出（而不是买进），你的感觉如何？你会怎么想？这一练习是你可以做的最重要的练习之一。我强烈建议你认真去做。
你也需要为每一种有可能发生的大灾难做好准备。例如，如果市场出现了对你不利的1~2天的价格冲击（非常大的移动），你的系统将会如何表现？想一想你如何忍受意料之外的一辈子只会碰到一次的剧烈市场波动，比如道琼斯指数下降500 点（其实在过去10年中已经发生过两次了）或者在海湾战争期间科威特发生的原油灾难。由于目前商品行情暴涨，目前原油价格涨到了每桶70美元，如果需求将其推至每桶150美元又会怎样？这将如何影响你和你的jiāo易？如果又出现了剧烈的通货膨胀而把我们的债务一笔勾销了又会怎样？如果货币与黄金挂钩而被稳定下来，而你又是一个货币jiāo易商，这会如何影响你的系统？或者如果一颗流星在大西洋中央坠落，摧毁了欧洲和美国一半的人口，又会怎样？或者发生了诸如通信被中断或计算机被盗这样很平常的事情，那又会怎样？
你必须考虑有可能发生的最坏的情形以及你将如何应对。充分考虑并确定你能想到的每一种可能给系统造成灾难的情形，在列出这些灾难之后，针对每一项灾难，设计出可以执行的几个方案来，在头脑中想象一下你的反应并进行演练。一旦你计划好了在意料之外的灾难xìng事件发生时应如何行动，那么你的系统就是完备的了。
标题: 第5章：选择一个有效的理念内容:
你对所jiāo易的理念理解得越深，对它在各种市场条件下将如何表现了解得越多，你需要做的历史xìng测试就越少。汤姆巴索我估计，在市场中jiāo易的人群中，只有不到20％的人有一个指导他们进行jiāo易或投资的系统。而对于那些有系统指导的人来说，大多数也仅仅是在使用预先确定的指标，他们并不理解系统背后包含的理念。因此，我请了一些专家将他们jiāo易的理念写下来，但这并非是一个你可以进行jiāo易的各种理念的详尽讨论，它只是一个样本分析。你阅读本章的目的应该是思考每一个理念，并确定它是否适合你的个xìng和观点。适合你的理念能让你获得最多的成功jiāo易，但是在你利用这一理念开发你的系统之前，你必须透彻地理解它。
在写这本书的第1版时，我收到了一个来自混沌理论专家的电话。他说，他对我的工作跟踪了多年，他认为我人很正直，但是我有关系统的看法却是错误的。他认为，假定任何类型的系统都是可能的这一观点很荒谬相反，这些都跟运气和个人的心理有关。我说如果仅仅是把系统定义成一种入市技巧的话，我非常同意他的观点。而事实上，我告诉他，为了使心理因素和头寸规模确定富有意义，必须通过止损和市场退出来开发一个期望收益为正的方法。
大多数人都试图找到一个盈利概率很高的入市信号作为他们的系统。他们一般都没有市场退出或适当的头寸规模确定的概念，这通常会导致一个期望收益为负的jiāo易方法。相反，那些理解了市场退出和头寸规模确定在系统中的作用的人，会对一个只能带来40％的盈利机会的入市系统感到十分满意。打电话给我的那个人可能有点昏了头了，但他仍然坚持说我是错的，他说人们不可能根据过去的数据得出任何的期望收益。但有趣的是，这个人还写过一本关于怎样通过理解混沌理论从市场中赚大钱的书。
我发现这次对话很有意思。我以为自己是周围最开放的人之一，因为我坚持以下观点：只要你有一个期望收益为正的系统，你就可以利用任何理念进行jiāo易。我由此了解到，即使是这个关于你能够利用任何可带来正的期望收益的理念进行jiāo易的假设，也还只是一个假设一个形成了我对系统进行思考的基础的假设。正像我前面
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