环境我自1982年以来就从事jiāo易商的教练工作，在此期间，目睹了很多市场周期。在我刚开始做教练时，很多客户都是期货jiāo易商和期权jiāo易商。这很有意思，因为我正是在股票市场呈严重的长期熊市之初开始教练工作的。
20世纪80年代，我的很多客户继续做期货jiāo易，尽管期货jiāo易有一种被大的CTA主宰的趋势。到80年代末，期货市场趋于萎缩（因为通货膨胀已结束），慢慢地，所有这些jiāo易商都转向了外汇jiāo易。
到20世纪90年代，我的客户中开始有了很多股票jiāo易商。到2000年3月达到顶峰，那时有70多个人参加了我的股票市场研讨班。当时，在举办这些研讨班的旅馆，一个酒店伙计说：“也许我们应该参加撒普博士的股票市场研讨班。”但是，另外一个伙计却这样回答：“不会吧，我都能去教这样的研讨班。”
类似的事情通常发生在市场出现极端情形时，你知道2000年发生了什么事情。现在，到2006年，我又发现大约一半的客户是期货jiāo易商，可见我的客户明显地进行周期xìng的转移，他们被吸引到热门市场上不过也许转向的时机不对。因此。我现在认为把对大环境的评估作为系统开发的一部分是至关重要的。适合大环境的几个互不相关的系统有可能构成一个非常不错的jiāo易计划，另外，如果大环境有所改变，应该多开发几个系统来使用。
我相信这一步是至关重要的，因此在这本书中，我特意加了整整一章的内容来帮助你评估大环境。另外，我对大环境的分析放在了我的免费电子邮件通讯撒普思想中并每月进行更新。 46确定jiāo易的时间架构第六个任务是决定你想在市场上的活跃程度。你jiāo易的时间架构是怎样的？你是否想进行非常长期的观望，也许一个季度只改变一次资产组合？你是否想成为一个持有头寸一年或更长时间的股票商？你是否想成为持有头寸1~6个月的长期期货商？你是否想成为一个每天都有可能做几笔jiāo易，每次持有头寸都不会超过几天的摆动jiāo易商？还是想选择最后一种成为一个日jiāo易商，每天做3~10笔jiāo易，在每天收盘前结清所有的jiāo易，不承受隔夜风险？
表41列出了长期jiāo易的优点和缺点。长期jiāo易和投资是很简单的，每天只需花一点时间，也只需承受很小的心理压力尤其是你想利用空闲时间来做或者作为一个业余爱好时。如果能适当地调整头寸，使用一个相当简单的系统，你也可以赚到很多钱。表41长期jiāo易的优点和缺点
优点缺点不需要整天盯着市场，可以利用止损和期权来保护自己
在这类系统中市场的心理压力是最小的
jiāo易成本低
只需进行一两次jiāo易就可以全年有利可图
每一风险美元的期望收益可以在一美元以上（见第7章）
可以使用一种简单的方法赚到很多钱
从理论上说，每笔jiāo易或投资都有无限的利润空间
数据和设施的成本是最小的每天可能遭到一天内市场变动的双重打击
在一个头寸上会面对很大的资产波动
必须有耐心
可靠度（盈利的jiāo易次数）一般小于50％
jiāo易往往不频繁，因此必须在很多市场中jiāo易以转化股本
如果想在大的流动期货市场上jiāo易，就必须投入大量的资金
错失一次好的jiāo易机会就可能把盈利的一年变成亏损的一年
我认为长期jiāo易或者投资的主要优点是，市场中的每一个头寸都给你带来无限的利润空间（至少从理论上说是这样的）。在研究了很多通过投资致富的那些人后，你会发现在很多情况下，财富都是因为人们买了很多股票并且一直持有而逐渐积累起来的，其中一只股票最后变成了一座金矿：它在10~20年时间内，把几千块钱的投资变成了上百万。
长期jiāo易或投资的主要缺点是你必须要有耐心。例如，你不可能有很多机会，因此必须等待它的出现。另外，一旦你进入了一个头寸，就必定会经历非常剧烈的资本变动（尽管你可以进行某些设计以使其最小化），你必须耐心地等待这些变动结束。长期jiāo易的另一个缺点是一般需要投入较多的钱，如果没有足够的钱，那么就不能适当地调整资产组合的头寸。实际上，很多人在市场上赔钱，仅仅是因为他们没有足够的钱来实践其正在做的jiāo易或者投资类型。
短期jiāo易（可以是任何形式的短期jiāo易，从日jiāo易到1~5天的摆动jiāo易）具有不同的优点和缺点，这些都列在了表42 中。将其与表41对比一下，你就可以决定哪一种jiāo易适合自己的个xìng。表42短期jiāo易的优点和缺点
优点缺点大多数日jiāo易商每天都可以获得很多机会
这类jiāo易令人兴奋并很刺激
如果有一个方法，每一美元都能实现50美分或者更多的期望收益，那么可能永远都不会有一个月是赔钱的，甚至一周都不会
日jiāo易不会有隔夜风险，因此即使是在大的市场上jiāo易，也只需要很少的，甚至不需要任何保证金
短期jiāo易一般具有大多数人都想拥有的概率很高的进入系统
总有别的赚钱的机会
jiāo易成本已经大幅下降，jiāo易不再是禁止xìng的
jiāo易成本依然很高，而且还会上升。例如，在我收支频繁的账户，去年的jiāo易成本占初始账户额度的20％
激动一般与赚钱无关，这是一种心理需要
利润受时间限制，因此，也许只有可靠度超过50％，才能赚钱。当然，也有一些显著地突破这一经验法则的例外
数据成本非常高，因为大多数短期jiāo易商需要实况报价
很多概率很高的进入系统，其亏损也可能高于收益
短期系统会受到市场的随机干扰
短期的心理压力很大
一次我遇到一位短期外汇jiāo易商，他每天大约完成6笔jiāo易，且没有一笔jiāo易会持续一两天以上。最有意思的是他的收益和亏损大致相等，而他75％的jiāo易是赚钱的。这是一种绝妙的jiāo易方法。他自己拿出50 万美元来jiāo易，又从银行
这些人有可能买了一打低股本的股票，可能有11种是毫无价值的，而有一个却变成了新的大股。因为他们根本就没把股票当回事，结果买股票的人既没有在垃圾股变得一钱不值前甩掉它，也没有发现哪些是绩优股，直到它变得非常值钱。
获得1 000万美元的信贷额度。在你理解了本书后面即将讨论的头寸规模确定的概念后，就会认识到这一系统和任何存在的事物一样接近圣杯。他利用这一系统和所拥有的资本每年可以轻而易举地赚到上亿美元。
然而，大多数短期系统并非如此，其中大多数的可靠度都不会高于60％，其收益通常还不及亏损，甚至会带来负的期望收益。有时，一笔大额亏损就有可能摧毁整个系统，从心理上打垮jiāo易商。另外，短期jiāo易的心理压力非常大。曾经有一个人打电话对我这样说：我几乎每天都赚钱，在两年的时间里几乎从未有一个星期是赔钱的，至少到目前为止是这样的，但昨天，我把过去两年赚到的钱全给赔进去了。在确定短期jiāo易适合你之前，记住这一点：利润是有限的，而jiāo易成本是非常高的。最为重要的是，短期jiāo易产生的心理压力有可能把你击垮。尽管如此，我还是认为最大的利润百分比是由具备与jiāo易系统和谐一致的心理并频繁进行jiāo易的短期jiāo易商实现的。我曾见过一些短期jiāo易商，在其与市场及其自身非常协调一致时，能够实现每月50％甚至更高的利润（利用像50 000美元这样的小额账户）。 47确定jiāo易的实质以及如何客观地加以测试你奉行的主要理念是什么？你的理念的首要内容应该告诉你这些移动发生的条件。你如何才能客观地测试这一首要内容呢？一般地，对这个问题的回答给出了系统的两个要素：你可能想用的方案条件和时机选择或入市信号。这两个问题会在本书后面给以深入的分析。
方案和时机选择信号对系统的可靠度非常重要在这种移动发生时，你多长时间会赚到一次钱。对它们的测试应该独立于系统中的所有其他要素。
前面提到过的勒博和卢卡斯有非常好的测试这类信号的方法。他们的做法是确定在各种时段之后信号的可靠度（在百分之多少的时间，系统是盈利的）。你可以尝试一个小时、一天中的最后时刻，或者1天、2 天、5 天、10天和20 天之后。一个随机系统平均应该有大约50％ 的可靠度（也就是说，一般会在45％~
然而，命运对拥有这样一个极好的系统的人却是残酷的。在这个例子中，这个人不能jiāo易持仓量，也不可能从心理上解决他的问题，因为他不相信他和问题会有任何关联。实际上，到这一步他根本不可能进行jiāo易，因为他很紧张，而且认为是他的胃在妨碍他进行jiāo易。因此，在我看来，他并没有理解圣杯系统背后的真正含义，即在市场中找寻自我。
我的一位客户基于显著大于亏损的收益开发了一个日jiāo易系统，其系统的可靠率不到50％，但还是给他带来了巨额的回报。这表明仍有其他方法来构筑短期jiāo易系统。
55％之间）。如果你的观念比随机系统要好，那么它就应该达到55％的可靠度或者更好，特别是在1~5天的时间段内。如果达不到，就说明你的观念并不比随机系统好，无论这一观念看上去多么合理。
在进行入市检验时，如果入市可靠度是你的目标，那么唯一要注意的就是在选定的时间段后获利的频率是多少。因为没有止损，所以这不是问题。如果加入止损，系统的可靠度就会降低，因为有些可以获利的jiāo易有可能亏本出售。在确定系统的可靠度时没有考虑jiāo易成本（如价格差异和佣金），一旦你把jiāo易成本加进去，可靠度也会降低。你想知道的是在这些要素加进去之前，入市可靠度是否显著高于碰运气。
有些理念在刚开始奉行时看上去是非常高超的。你可能会发现自己有100 次有利的移动的例子，而且你的想法与它们都是吻合的。因此，你变得非常兴奋，然而，你还必须考虑到因为你的测试方法或步骤有缺陷而得出你希望的结果的比率。在没有好的移动时你的观念出现的频率又如何？如果错误地得出希望的结果的比率非常高，那么你就并未拥有一个很好的理念，而且可能不比碰运气好多少。
我认为应该尽最大努力去理解理念，对自己的优势理解得越多，你必须去做的历史xìng测试就越少。在使用这类测试时应该记住的是，可靠度并不是系统唯一需要考虑的方面。如果入市理念帮你捕捉了大量的获利移动，那么它也可能是非常有价值的。
有些人可能会说我忽略了系统开发中很重要的一环：优化。然而，优化只是让你的观念与历史吻合，优化做得越多，将来系统的有效xìng就越差。相反，我认为应该尽最大努力去理解理念，对自己的优势理解得越多，你必须去做的历史xìng测试就越少。 48确定初始风险1R理念的另一重要内容就是要知道它什么时候失效，因此，下一步就是理解保护xìng止损的作用。保护xìng止损是系统告诉你，为了保护资金，什么时候该退出jiāo易的那一部分。它是任何系统的关键部分，是你为了保住资金而应该退出市场的那个点，因为你的理念看上去并不起作用。如何知道理念不起作用取决于理念的本质。
比如，假设你知道某一理论这样说：通往市场完全是有规律可循的。你可以
止损用在这里，是因为在市场上大多数人通过提jiāo一个停价指令来实现这种止损。意思是一旦市场达到这个价位，把我的指令当作一个市场指令来执行。
确定一天中市场的转折点有时甚至是一小时的转折点。在这种情况下，理念将告诉你市场应该移动的时点。入市信号应该是一个价格确认，即市场确实在移动，如波动幅度突破点（见第9章），此时，你需要有一个止损点来告诉你，你的理念没起作用，你会选择什么作为止损点呢？如果还没有实现很大的盈利，市场就突破了时间的窗口，你该怎么办？你可能就想退出来，因为你没有预测到市场的转折点，这正是你入市的原因。或者你可能会把最近10天的日平均价格波动幅度（比如平均真实波幅）看作是市场的干扰。如果价格以此干扰幅度（或者几倍于此的干扰幅度）向着背离你的方向移动，你可能就想退出来。
第10章会对保护xìng止损的例子给予深入的讨论。仔细阅读那一章，选择最适合你理念的一种（或更多种）做法。也许你的理念会产生一种第10 章没有谈到的合理的止损点，如果是这样，那么就去用吧。
想一想你入市想实现的目标是什么。它是不是相当武断？你认为一个大的走势应该出现吗？如果是这样的话，那么你很有可能是想留给市场很大的空间，以便这个趋势能够发展。结果，你将会使用一个非常宽的止损。
也许你的理念很严谨。你预计很多时候会是错的，但是如果你对了，jiāo易就不会赔钱。如果是这样，那么你可以确立一些非常接近的止损，在得到执行时不会损失很多钱。
一旦你决定了止损的本质，就可以把止损和jiāo易费用（估计的价格差异和佣金）加到先前的步骤中，再重新计算一次。你可能会发现，在加进这些因素后，入市信号的可靠度显著下降。比如，如果初始可靠度是60％，在把止损和jiāo易成本加到每一笔jiāo易之后，它可能就会降到50％~55％之间了。
在这个阶段，你已经确定了你所做的每笔jiāo易的初始风险（或R）是多少，这对你来说很重要，因为你现在可以把利润设定成初始风险的几倍（或R的倍数）。例如，大多数优秀的jiāo易商坚持认为，除
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