者，因为他也投资于他所经营的基金。
在我的推荐下，杰克施瓦格在他的书《市场新秀》（The New Market Wizards）中采访了汤姆。之后，施瓦格就把他称为“平静先生”，并认为汤姆是他采访过的所有市场奇才中最好的个体角色典型。汤姆也是我所见过的最有逻辑xìng与组织xìng的人之一。因此，我想你可能也想知道汤姆是如何考虑jiāo易系统开发的。
目标练习的第一部分是：你要清点一下自己的时间、资本、技能以及其他资源。汤姆，你有多少资本？
我们目前管理的资本大约有9500万美元。
你每年生活需要多少钱？
大约80 000美元。
其中有多少必须出自你的jiāo易利润？
一点不用。我从Trendstar领取工资。我问这个问题是为了确定一个人若仅仅为了生存需要赚到其jiāo易资本的百分比，这对确定其是否合理是很重要的。比如，那些仅仅为了生存必须赚到30％或者更多的人，就将自己置于了难以为继的境地，而且其jiāo易资本也难以获得增长的机会。
我经常遇到一些人，他们的jiāo易或投资资本大概只有10万美元，可是每年生活就需要5万美元。在我看来，他们把自己置于了非常困难的境地。他们可能相信自己能实现每年100％的回报率，也许他们真的能，但是如果一开始就亏损30％（这是很有可能的），那么他们就会变得不堪一击。这就是为什么在你身陷其中之前最好先考虑一下这些情形。显然，这些对汤姆巴索来说都不是问题。
1 自我评估汤姆，你每天必须在jiāo易上花多少时间（这很重要，因为有多少时间可以利用几乎决定了你必须开发什么样的jiāo易系统。那些有全职工作，只是每晚看一下市场的人，显然必须找到一个相当长期的系统来使用）？
这次采访结束之后，Trendstat公司管理的资产增长到了5亿美元以上，而汤姆也作为专业基金经理退了休，他正享受自己的退休生活。
我每天大约花6 个小时，但这些时间大都是用来管理我们的jiāo易的。
在你jiāo易时，你能料到会有多少分心的事情？
很多。
那么显然，你需要一种能让你克服这些分心事的方法。
是的。
你预计要多少时间来开发你的jiāo易系统，处理个人心理工作以及制定进行jiāo易的业务计划？
对于我来说，在过去的20年中我已经投入了很多时间，然而，我们还是一直在计划、研究，需要多少时间我就投入多少时间。
你的电脑技能怎么样？在你开始从事jiāo易事业之前需要什么样的技能？
我非常精于电脑。我自己把Trendstat所有的早期模型都编制成了程序，而现在我的办公室是全自动化的，有全职的编程员。我的工作只是察看无效之处，并确保程序员加以解决。
你对统计学了解多少？
我懂且能运用一些简单的统计，另外，我还熟悉一些多元统计。
你对自己的市场知识如何评价（这里的市场知识应该包括jiāo易机制，是什么在推动市场，如何低成本有效地执行订单以及你可能需要哪些jiāo易指标等方面的知识）？
我在期权、期货、股票、债券、共同基金和货币jiāo易方面有丰富的经验。我对jiāo易机制和低成本执行订单非常熟悉。对市场如何运作我也有自己的看法。
你的心理优势和弱势是什么？尤其是在jiāo易系统开发方面。
我非常有战略眼光并富有耐心，而且我相信这些品质对于开发长期的jiāo易策略是非常有用的。我很自信，这就在心理上给了我很大的力量信任我们自己开发的系统。说到弱点，我总是想一下子做很多工作，也许太多了，这应该是我的弱点，有时候这会分散我作为一个jiāo易商去完成自己的主要任务的精力。
你在自我克制方面的优势和弱势是什么？
我在自我约束方面非常好，遵循一个系统对我毫无问题。
你会不会很容易冲动？就是说被jiāo易的兴奋情绪所左右；你是否有个人方面的冲突？就是说在你的家庭生活、工作或过去的jiāo易经历中是否遇到过冲突；你是否经常会突然出现情绪上的问题？比如恐惧或气愤。
我当然不认为自己是很容易冲动的。我一点也不觉得jiāo易是很令人兴奋的，它对我来说只是一份工作，我仅仅是把jiāo易当作一种有趣的大脑运动。
我想自己没有过什么冲突，我的家庭生活非常稳定，另外，我也很少生气或有挫败感。我过去会时不时地非常紧张，但是我在你的一次研讨会上明白了，紧张之前的征兆是什么。就我来说，我的手指会首先变得紧张，一旦我清醒地意识到了这一点，就会自动进入一种放松状态。现在对我来说这已经非常自然，以至于我甚至注意不到。
根据你的个人资源状况，你需要在着手jiāo易之前学习什么、完成什么或解决什么？你会怎样去做？
我认为我的资源过去是，现在也是非常雄厚的。我能够jiāo易得很好。我希望对于那些有很多问题要解决的人来说，这种资源列举对你会有所启迪。在着手开发一个jiāo易系统之前，你确实需要先仔细想想所有这些方面。为什么？因为一个好的jiāo易系统的精髓就是找到一个最适合你的系统！
2界定你的目标
这一部分可能是jiāo易系统开发中最重要的了。只有知道自己想去哪儿，你才能到达那里，因此，开发jiāo易系统的大部分时间都应该用来开发你的目标。
个人投资者与资金管理者的目标应该区别对待。由于汤姆身兼两职，所以两方面的问题我都问了他，先是有关个人投资者的问题。（1）个人投资者的目标你在jiāo易方面的优势是什么？在jiāo易时，能给你一种优势的具体概念是什么（如果你不知道，第5章会详细讨论各种概念）？
战略思考是我们的优势，因为很多人不这么做。在耐心和公正方面我们也有优势，很多人既不耐心也不公正。计算机编程也是我们的优势之一，大多数人还不能达到我们的水平。长期自动趋势跟踪是我们这一优势的成果。
你个人有多少资产？其中有多少你能输得起？比如，大多数基金在亏损50％时会停止jiāo易。你呢？在一次jiāo易中你能承受多少风险？
我有几百万美元，输掉其中的25％不会对我构成任何威胁。我所有的钱都在jiāo易里，而且我们每次jiāo易只承担08％~10％的风险。如果我是在为我个人jiāo易的话，我会冒1％~15％的风险。我认为2％~3％的风险就会捆住我的手脚，一部分原因是因为我可能同时在20 个市场上进行jiāo易。
你每年需要赚多少钱？你需要靠那些钱生活吗？如果你赚的钱不够生活怎么办？你能赚到超过你生活所需的钱，从而使得你的jiāo易资本有所增长吗？你能经受为支付每月的账单而从你的jiāo易资本中定期取钱吗？
我的收入来自于Trendstat付给我的工资，因此我不指望我的jiāo易收入。它只是我的第二收入。
我知道这个问题不适合你，但我还是想问一下，因为它是有关目标的标准问题之一。你很现实吗，或者说你期望像世界上最好的jiāo易商那样进行jiāo易吗？比方说，假如你有一个非常好的系统，它有一半时间是对的，并且给你带来的盈利是亏损的两倍。在这一系统下，你也可能轻易地连亏10次。你的系统仍然按照预期的那样工作，可是你可能很轻易地连亏了10 次，你能忍受这样的系统吗？
我想我对回报和风险是非常现实的。我也知道什么是连亏10次，我以前也曾经历过，因此我知道这是意料之中的事。
你有没有时间进行短期jiāo易？
我每天有6 个小时的时间花在jiāo易上，其余的时间我用在特定的事情和个人事务上。我不打算进行短期jiāo易，因此这对我不是一个问题。
你需要多少社会jiāo往？
不需要很多，但我确实很喜欢。
你可以日复一日地一个人工作吗？你需要有一两个人在身边，或者需要一大堆人在身边吗？那些人对你的影响有多大？
我在Treadstat有全体的职员，但我并不需要他们非得在我身边。我可以轻松地独自工作，就jiāo易模式早期开发方面而言，他们对我没有任何影响。
总的说来，你每年期望赚到jiāo易资本的百分之多少？
大约20％~40％。
为了达到这个目标，你愿意承受什么样的风险水平？
大约一半的潜在收入，因此一年中最多亏损大约20％。
你愿意忍受的从最高点到最低点的最大跌幅是多少？
25％左右。
你是怎样知道自己的计划是有效的，怎样知道它什么时候是无效的？在各种市场上，你对系统的期望是什么？是有趋势型的，巩固型的，还是高度可变型的？
我对任何事情都做计划。我先设定最坏的情形，然后把它当作练习来演练一遍。我对每一情形最好和最坏的情况都做了明确界定，因此，当有情况出现时，我通常已经为之做好了计划，对其结果有一个期望范围。如果结果在这一范围，那么我知道一切都在按计划运行；如果结果是在这一范围之外，那么就需要做些调整。我就会介入系统，研究问题出在哪儿。
一般来说，我期望的最高回报率是40％，最低是10 ％ ，平均是15％~25％；我预计的最坏的损失是25％。
我记得有一年回报率超过了40％。我很高兴，因为这超出了我的期望极限，但它也告诉我风险太大了，这意味着我在亏损的方向上也有可能超出期望范围。因此，我就介入系统减少风险，以使最坏的亏损情形不会发生。（2） jiāo易顾问的目标现在我想知道你作为一个jiāo易经理的目标。你想要什么样的客户？散户、几个好朋友、几个把钱投到你们这儿的联合经营人还是非常老练的jiāo易员？
我们想要的是有合理目标的客户。我们的目标是保持在规模上居世界前100位公司的位置，因此我们会接受那些能让我们实现这个目标的各类客户。我们既有散户，也有机构客户。他们在有些方面有所不同，在其他方面又是相同的，但两种客户对我们来说都不错。
你的客户怎么样？他们的目标是什么？你们为他们提供什么样的服务？比如，他们把钱投到你们这儿，是否是在努力实现某种特别的风险分散化？
客户当然是在寻求分散化，我们以四种不同的项目来满足其分散化的需求，这些项目努力为他们实现10％~20％的回报和较低的亏损。我们现在正在寻找一种有20％的回报率但有10％的亏损率的项目。客户知道这一计划，这也正是他们要实现的目标。
既然你是在用客户的钱进行jiāo易，那么他们能够承受多大的风险？他们什么时候有可能会撤资？
他们希望风险在5％~10％的范围内。任何超过15％或者持续一年的亏损都是致命的，那样，很多客户都会炒我们的鱿鱼。
那么，赚多少钱会令他们兴奋不已呢？
超过25％的收益肯定会引人注目，但我们不希望太高，否则客户就会以为可以一步登天，他们会指望这种情形继续下去。
你们都收取什么费用？换句话说，每个季度或每个月你们从客户的账户中一共扣掉多少钱？为了能让付出这些费用的客户满意，你们必须实现怎样的回报？
我们收取2％的管理费和20％的激励费。只要在扣除这些费用之后能实现15％~20％的回报，或者损失不会令他们过于难受，他们就乐于付出这些费用。
你们的jiāo易能力有多大？你们期望如何去实现这一能力？在实现之后你们期望做什么？它将如何改变你们的jiāo易？
我们的jiāo易能力在10亿~20亿美元左右。我们希望通过对银行、大公共基金经营人和具有高净值的个人的营销来实现这一目标，在达到jiāo易能力之后，就不会再接受新的资金注入。随着我们的成长，jiāo易需要在少数几个jiāo易市场上持续地加以巩固。
在与客户关系方面可能发生的最坏情形是什么？你们如何防备这种最坏情形的发生？
对客户来说，可能发生的最坏的事情就是让他大吃一惊。我们通过培养客户来确保不会发生类似事件。为此，我甚至还写过一本书，即《防恐慌投资》（Panic Proof Investing）。
你如何处理大量新的资金注入或者大规模的撤资？
大量新的资金注入已在我们的程序中给予考虑了，对大规模的撤资，我们开发的软件可以轻松地加以处理。正如你所看到的，汤姆巴索对其jiāo易程序的每一个细节都进行了精心筹划，这就是为什么此类练习如此重要的原因，它会让你考虑一些如果不做此类练习你就根本不可能想到的问题。
3jiāo易观念
最后一部分具体分析你想怎样进行jiāo易，这和有关市场、入市、撤市以及资金管理的观念有关，也就是jiāo易计划的具体细节。汤姆，你想在什么样的市场上jiāo易？专业化合适吗？你是只想在流动市场上jiāo易呢，还是愿意在一些固定市场上jiāo易？
我不是一个专业化的jiāo易商， 而是一个多面手。我在20个期货市场、15个货币市场和30个共同基金市场上都有jiāo易。所有这些市场流动xìng都很强，因为我只专注于流动市场。如果我不专注于这些流动市场，jiāo易能力就会非常有限，就不会是我们现在瞄准的几十亿美元。
你对有关入市有什么信念？你认为入市有多重要？
入市可能是我的jiāo易系统中最不重要的部分。在市场有趋势变化时，我就想入市。也就是在趋势有所变化的那短短一瞬间，回报风险比率在之后的jiāo易中会是最好的。
就回报与亏损方面给定你目标之后，你想要什么样的初始风险停价信号？如果现在收盘，你是否能够及时返回市场从而不会错过任何一次移动？
在我看来，停
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